728*90상단 와이드 상단2

본 블로그는 윈도우비스타, 윈도우7 / 맑은고딕, 나눔고딕 / 1,280 * 1,024 이상에서 최적화됩니다.

美 연준, TALF로 상업용 부동산지원 확대에 나서다 Foreign News

Fed Extends TALF Program for Commercial Real Estate

연준, TALF로 상업용 부동산지원 확대에 나서다

 

지금처럼 경제위기가 발생하고 이에 따른 부실이 발생하게 되면 민간을 지원해주기 위한 일들을 정부기관에서 진행하게 되는데 미국의 경우 기업대출 지원 프로그램인 재무부의 TARP가 대표적입니다.

TARP가 가장 잘 알려져 있지만 사실 이 외에도 미국에는 단기자금시장 대출프로그램, 상업은행의 대출 등을 지원하기 위한 여러 유동성 지원프로그램들이 있고 성격에 따라 재무부와 연준이 각각 프로그램을 운영하고 있습니다.


아래 기사에서 주로 언급한 내용은 연준이 운용하는 2000억 달러까지 확대 가능한 규모의 TALF로서, 주로 초고층빌딩, 호텔 등 상업용 부동산의 모기지 담보대출을 확대하기 위한 장치로서 사용되었습니다.

최근 경제회복세가 다시 주춤함에 따라 이에 대한 만기 연장을 늘려달라는 논의가 확대되고 있으며 주택저당분야 까지 이를 확대할 수 없는지에 대한 이야기까지 나오는 상황입니다.

궁극적으로 정부의 이런 지원책들은 민간의 자금조달비용을 낮추는 장점이 있기 때문에 분명 이로운 일이지만, 최악의 경우 부실확대로 인한 재정 악화로 이어질 수 있다는 위험도 있습니다. 때문에 미국의 경우도 꼭 필요한 긴급지원 프로그램을 제외한 나머지는 축소하는 분위기 입니다.

지금까진 미국의 이야기지만 본격적인 긴축은 아직 위험하다는 것은 우리나라도 같은 상황입니다. 다만 그렇다고 자산버블 확대 등 문제가 되는 많은 부분까지 그대로 놔두는 것은 더 큰 위험을 가져올 수 있으므로 더는 방치해선 안됩니다.



================================해석은 맨 아래================================



Fed Extends TALF Program for Commercial Real Estate
(Update2)

By Scott Lanman

Aug. 17 (Bloomberg) -- The Federal Reserve extended by three to six months an emergency program aimed at restarting credit markets, a move that may cushion the commercial real- estate industry from rising defaults and falling prices.

The Term Asset-Backed Securities Loan Facility, with a capacity of as much as $1 trillion, will expire June 30 for newly issued commercial mortgage-backed securities, instead of Dec. 31, the Fed and U.S. Treasury said today in a statement in Washington. For other asset-backed securities and CMBS sold before Jan. 1, the plan was extended three months to March 31.

Commercial property values have fallen 35 percent since peaking in October 2007, according to Moody’s Investors Service. The extension may help firms such as Vornado Realty Trust, which is considering the sale of commercial MBS through the TALF. Almost $165 billion of mortgages for skyscrapers, shopping malls and hotels are due this year.

While financial-market conditions “have improved considerably in recent months,” the markets for ABS and CMBS “are still impaired and seem likely to remain so for some time,” the Fed and Treasury said.

The central bank said it doesn’t intend to make other types of collateral eligible for the program, indicating officials rejected adding residential mortgage-backed securities after considering such a move for several months. The Fed didn’t rule out a future expansion.

Door Open

Policy makers also left the door open to prolonging the program beyond the new expiration dates, saying they “will consider in the future whether unusual and exigent circumstances warrant a further extension.”

While extending the TALF, the Fed is trimming or ending other emergency programs. Last week, officials decided to phase out their $300 billion of Treasury-bond purchases through the end of October. The Fed has reduced sales of Term Auction Facility loans to commercial banks by one-third and is letting a money-market lending program end in October.

In June, the Fed extended other emergency-loan programs by three months to Feb. 1.

“The Fed realizes that the markets are getting better but are not yet healthy enough to stand on their own,” said Scott Buchta, a Chicago-based strategist at Guggenheim Capital Markets LLC. The June extension for new CMBS “shows that they feel that market may take a bit longer to get up and running again,” Buchta said.


Restart Market

The Fed began the TALF in March to restart the market for securities backed by auto, credit-card and education loans. In June, the Fed expanded the program to cover as much as $100 billion in loans to support commercial mortgage-backed securities.

Under the plan, the Fed lends to investors to purchase new asset-backed securities as well as commercial real-estate debt.

TALF loans have helped reduce borrowing costs in some markets. The gap, or spread, on top-rated securities backed by consumer loans relative to benchmark interest rates has fallen as much as 2.15 percentage points to 0.60 percentage point since the TALF started in March, JPMorgan Chase & Co.data show.

Since March, the spread on AAA debt backed by commercial real estate has plunged 7.2 percentage points to 4.6 percentage points more than U.S. Treasuries, according to Barclays Capital.

Citigroup Inc., Ford Motor Co. and JPMorgan Chase are among companies that have sold auto and credit-card debt through the TALF. Brookfield Properties Corp. is “thinking about” using the emergency program, Chief Executive Officer Richard Clarksaid July 29.


Shield From Losses

As of Aug. 12, the Fed’s loans under the program totaled $29.6 billion. The central bank gave the TALF an initial capacity of $200 billion, backed by $20 billion of funds from the Treasury’s Troubled Asset Relief Program to shield the Fed from losses. In February, the Fed and Treasurysaid the TALF could grow to as much as $1 trillion.

The commercial real-estate industry had asked for an extension of the TALF deadline, saying the program needed more time to get going. The lag time of three to four months to package loans into mortgage-backed securities means that September or October would be the effective end date if the TALF expired in December, according to Jeffrey DeBoer, president of the Real Estate Roundtable, a Washington-based trade group.

Also, 41 House members -- including Financial Services Committee Chairman Barney Frank, a Massachusetts Democrat, and Carolyn Maloney, a New York Democrat who heads the Joint Economic Committee -- signed a July 31 letter to Bernanke seeking a one-year extension through December 2010 and asking for a decision by mid-August.


‘Reasonable Chance’

TALF loans for older CMBS have a “reasonable chance” of being extended past March, said Aaron Bryson, an analyst at Barclays Capital in New York.

New York Fed President William Dudleysaid in June that “there’s a huge administrative hurdle” to expanding TALF to cover residential MBS because each security is different and must be separately evaluated for the size of the haircut that should be applied. The haircut is how much capital investors put up for the Fed loan.

Separately, the Fed is buying as much as $1.25 trillion of residential MBS this year to lower interest rates in housing.

To contact the reporter on this story: Scott Lanmanin Washington at slanman@bloomberg.net.

Last Updated: August 17, 2009 12:01 EDT






Fed Extends TALF Program for Commercial Real Estate

연준이 대출시장에 재가동하기 위한 긴급프로그램을 3개월에서 6개월까지 연장키로 함에 따라 파산증가와 가격하락으로 인한 상업부동산에 대한 쿠션역할을 하게 될 것이다.

1조 달러 이상의 처리능력을 보유한 TALF는 신규 발행되는 상업모기지 부 채권의 만기는 12월 31일 대신 6월 30일이 될 것이라고 연준과 미국 재무부는 오늘 워싱턴에서 말했다. 1월 1일 이전에 팔린 자산담보부 증권들과 CMBS들은 3월 31일까지 만기를 연장할 계획이다.

Moody’s Investors Service에 따르면 상업부동산의 가치는 2007년 10월 정점에 달한 이래 35%하락했다. 이러한 연장은 TALF를 통해 CMBS를 팔던 Vornado Realty Trust같은 회사에겐 도움이 될 것이다. 거의 1650억 달러에 달하는 초고층빌딩, 쇼핑몰, 호텔들의 모기지 증권의 만기가 올해 도래한다.

최근 몇달 동안 나아진 금융시장의 환경에도 불구하고 ABS와 CMBS들은 여전히 제 기능을 하지 못하고 있으며 더 시간이 필요해 보인다고 연준과 재무부는 말했다.


Door Open

의원들은 새로운 만기의 책정을 위해 프로그램을 지속하기 위한 가능성을 열어두고 있으며 미래에 긴급한 환경이 발생하면 더 연장하는 방안을 고려할 수 있다고 말했다.

TALF의 연장에도 불구하고 연준은 다른 긴급프로그램들은 줄이거나 끝내고 있다. 지난주 10말까지 였던 3000억 달러의 재무부 채권매입을 중단키로 결정했다. 연준은 TAF의 판매를 줄이면서 상업은행의 대출을 1/3까지 줄이고 머니마켓 대출 프로그램은 10월말에 끝나게 놔둘 예정이다.

지난 6월 연준은 다른 긴급대출프로그램들을 3개월 늘린 2월 1일까지 연장했다.


Guggenheim Capital Markets LLC.의 Scott Buchta는 시장이 나아졌지만 아직 자립할 수 있을 만큼 충분히 건강하지 않다는 사실을 연준이 깨달았으며 신규 CMBS는 시장이 다시 일어나 달리려면 좀더 시간을 줘야 한다는 것을 그들이 느꼈다는 것을 알려주는 것이라고 말했다.

Restart Market

지난 3월 연준은 자동차, 신용카드, 교육대출을 보증하는 시장을 지원하기 위해 TALF를 시작했었다. 지난 6월 연준은 상업모기지 증권을 지원하기 위해 1000억불이상을 지원할 수 있도록 프로그램을 확대했다.

그러한 계획하에서 연준은 투자자들이 상업부동산부채뿐 아니라 새로운 자산담보증권을 구매할 수 있도록 대출해 주었다.

TALF는 몇몇 시장에서 조달비용을 줄이는데 도움이 되었다. 최고금리를 가진 소비자대출 보증증권의 갭 또는 스프레드는 기준금리와 관계가 있는데 이것은 지난 3월 TALF가 시작된 이래 0.6%까지 2.15%이상 하락했다는 사실을 JP모건체이스 데이터에서 볼 수 있다.

바클레이스 자산에 따르면, 3월 이래 상업부동산담보 트리플A채권의 스프레드는 미국채보다 4.6%이상 오른 7.2%까지 증가했다

시티그룹, 포드, JP모건체이스 등의 기업들은 자동차와 신용카드 부채를 TALF에 판매했다.  Brookfield Properties Corp.의 CEO인 리차드클락은 7월 29일에 긴급프로그램 사용에 대해 고려하고 있다고 말했었다.

Shield From Losses

8월 12일 까지 긴급프로그램 하에서 연준이 가지고 있는 대출은 총 296억 달러다. 연준은 TALF의 초기 구매능력을 2000억 달러로 설정했는데, 손실로부터 연준을 방어하기 위한 재무부의 TARP로부터 200억 달러의 보증을 받고 있다. 지난 2월 연준과 재무부는 TALF의 액수를 1조 달러 이상으로 키울 수 있음을 말했었다.

상업부동산산업은 TALF에 만기를 연장하고 더 오래 프로그램을 유지할 것을 요청했다. 워싱턴에 위치한 부동산 거래 기업인 the Real Estate Roundtable의 사장인 Jeffrey DeBoer는 모기지 담보증권의 기간을 3개월에서 4개월 연장시키는 것은 9월이나 10월에 시행해 적어도 12월에 TALF가 끝나도록 하는 것이 효과적일 것이라고 말했다.

메사추세츠 민주당의원이면서 FSC의 의장인 버니프랭크와 EC의 의장인 뉴욕의 민주당의원인 캐롤라인 맬라니를 포함한 41명의 의원들은 7월 31일 버냉키 의장에게 TALF의 만기를 2010년 12월까지 1년간 연장하고 8월 중순까지 결정을 내려줄 것을 요청하는 것에 사인했다.

‘Reasonable Chance’

과거 CMBS에 대한 TALF의 대출을 지난 3월 연장한 것은 합당한 것이었다고 바클레이즈 케피털의  Aaron Bryson은 말했다.

뉴욕의 연방은행장인 William Dudley는 지난 6월 각각의 증권이 다르고 지원할 수 있는 규모가 각각 평가되기 때문에 TALF를 주택MBS까지 확대하는 것은 행정상으로 큰 장애물이 있다고 말했다.

연준은 주택대출이자율을 낮추기 위해 올해에만 1.25조 달러 이상의 주택MBS를 구매하고 있다.


 

 

 

작성자 청년사자





Fireproofing

Fireproofing(내화피복)

전 품목 시공 상담합니다. (뿜칠. 페인트. UL제품 포함)

석유화학, 해양플랜트 PFP / 일반 건축 및 석유 화학 관련 Fireproofing / Cellulosic Fire, Hydrocarbon Fire, Jet Fire / Oil Refining, Gas Refining, Chemical Process…

061-742-4484 dvesys@gmail.com

구글 번역기

애드센스 160*600 사이드 이미지,텍스트

구글검색

맞춤검색

방문자 국가

free counters

Since 20090714

방문자 지도