전 세계가 경기침체로 인한 물가인하 및 경기부양책으로 인해 일시적인 활동성 증가를 경험하고 있고 미국에서도 지난 1분기 소매판매가 0.3%증가했습니다.
일부에서 이를 경기회복의 시그널로 보는 경우도 있으나,
예전에 100벌어 130쓰던 미국인들이 100만큼 세금환급 받아 50저축하고 50소비했다고 경제가 회복되고 있다고 보긴 힘들고, 산업생산이 여전히 0.9% 나 감소했으며 이러한 세금환급을 무한정 해 줄 수는 없다는 사실 등도 지표개선효과는 단기적일 것이란 가능성에 무게를 더합니다.
실제 최근 고용이 불안정해지자 미국의 저축률이 급격히 상승하고 있는 상황과 추가악재 가능성이 상존하고 있는 상황에 소비회복을 말하는 건 아직은 시기상조입니다.
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Retail Sales Probably Rose, Output Fell: U.S. Economy Preview
By Bob Willis
April 12 (Bloomberg) -- U.S. retail sales probably rose in March even as a drop in factory production and slower inflation signal the recession is far from over, economists said before reports this week.
Purchases increased 0.3 percent, the second gain in the last three months, according to the median estimate in a Bloomberg survey before the Commerce Department’s April 14 retail report. Industrial production dropped 0.9 percent, the 14th decline in the last 15 months, figures from the Federal Reserve may show.
Tax refunds and money from President Barack Obama’s stimulus plan are giving American consumers a temporary lift, easing the pain caused by the highest unemployment rate in a quarter century, plunging wealth and a lack of credit. Companies from General Motors Corp. to Gap Inc. are relying on incentives and promotions to move merchandise, keeping inflation in check.
“We’re seeing a little bit of a bounce from the consumer after a horrendous holiday season,” said Joshua Shapiro, chief U.S. economist at Maria Fiorini Ramirez Inc., a New York forecasting firm. “The tax refunds have gotten to people in a timely fashion. Once that feeds through, then we’re left with the major negative of the labor market.”
Autos sold at a 9.9 million annual pace in March, up from 9.1 million the previous month that was the lowest since 1981, according to industry figures. Incentive spending by automakers on each sale jumped 30 percent from a year earlier to a record $3,169, according to research firm Edmunds.com.
‘Sign of Hope’
“It’s one month in a row, and it’s of interest and there may be a small sign of hope,” Chrysler LLC President Jim Press said on an April 2 call with reporters about the automaker’s results. “But if you look at the trends out there, there’s a lot of concern.”
Sales at clothing retailers including Gap and Limited Brands Inc. fell less in March than analysts projected as promotions lured shoppers. Still, large discounters like Wal- Mart Stores Inc. and department stores didn’t fare as well.
Consumer spending, which accounts for 70 percent of the economy, probably rose at a 0.5 percent rate in the first quarter, according to economists surveyed by Bloomberg last week. Purchases fell by an average 4 percent rate in the second half of 2008, the longest slide since 1991.
The gain will help slow the decline in growth. The world’s largest economy shrank at a 5 percent pace in the first three months of the year, following a 6.3 percent rate of contraction in the previous quarter that was the worst performance since 1982, according to the survey last week.
Trimming Stockpiles
Manufacturers cut output to trim the glut of stockpiles that piled up as spending sank at the end of 2008, contributing to the drop in gross domestic product. The projected drop in industrial production follows a 1.5 percent decrease a month earlier, economists said the Fed may report on April 15.
The first simultaneous global recession since World War II has caused prices to soften. The cost of living probably fell 0.1 percent in the 12 months ended March, according to economists surveyed ahead of the Labor Department’s consumer- price report on April 15. It would be the first year-over-year drop since 1955.
“Inflation will remain subdued,” the Fed said in its March 18 policy statement. The central bank has lowered its key rate to near zero and is flooding the market with cash to spur borrowing and spending.
Prices Soften
Prices at the wholesale level, due from the Labor Department a day earlier, were probably down 2.2 percent in March from the same time last year, according to the survey.
Other reports this week are projected to show home construction and consumer confidence held above recent lows. Commerce Department figures on April 16 may show housing starts dropped last month after surging in February. Still, the estimated 540,000 homes at an annual pace would be higher than the record low 477,000 reached in January.
The Reuters/University of Michigan preliminary consumer sentiment index for April, due on the 17th, rose to 58 from 57.3 last month, according to economists surveyed. The measure was at a three-decade low of 55.3 in November.
“All these indicators are still at extremely low levels,” Paul Dales, an economist at Capital Economics Ltd. in London, said in a note to clients. “So rather than being consistent with a recovery, they are simply showing that activity is no longer in freefall as it was at the end of last year.”
freefall as it was at the end of last year.”
Bloomberg Survey
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Release Period Prior Median
Indicator Date Value Forecast
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PPI MOM% 4/14 March 0.1% 0.0%
Core PPI MOM% 4/14 March 0.2% 0.1%
PPI YOY% 4/14 March -1.3% -2.2%
Core PPI YOY% 4/14 March 4.0% 4.0%
Retail Sales MOM% 4/14 March -0.1% 0.3%
Retail ex-autos MOM% 4/14 March 0.7% 0.1%
Business Inv. MOM% 4/14 Feb. -1.3% -1.2%
CPI MOM% 4/15 March 0.4% 0.1%
Core CPI MOM% 4/15 March 0.2% 0.1%
CPI YOY% 4/15 March 0.2% -0.1%
Core CPI YOY% 4/15 March 1.8% 1.7%
Empire Manu. Index 4/15 April -38.2 -35.0
Net Long Term TICS $ Bl 4/15 Feb. -43.0 17.5
Total TICS $ Blns 4/15 Feb. -148.9 70.0
Ind. Prod. MOM% 4/15 March -1.5% -0.9%
Cap. Util. % 4/15 March 70.2% 69.7%
NAHB Housing Index 4/15 April 9 10
Initial Claims ,000’s 4/16 11-Apr 654 660
Cont. Claims ,000’s 4/16 4-Apr 5840 5858
Housing Starts ,000’s 4/16 March 583 540
Building Permits ,000’s 4/16 March 564 549
Philly Fed Index 4/16 April -35.0 -32.3
U of Mich Conf. Index 4/17 March F 57.3 58.0
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To contact the reporter on this story: Bob Willis in Washington at bwillis@bloomberg.net
Last Updated: April 12, 2009 00:01 EDT
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Retail Sales Probably Rose, Output Fell: U.S. Economy Preview
이번 주 리포트 발표 전 이코노미스트들은 공장생산감소와 인플레이션 신호가 더 적어진 가운데 미국의 3월 소매판매가 약간 증가했으나 침체가 끝나려면 멀었다고 말했다.
상공부의 4월 14일 소비보고서 발표 전 블룸버그의 조사에 따르면 지난 석 달간 구매는 0.3%증가했다. 연준의 따르면 산업생산은 0.9%감소 했다는 지난 15개월 동안 14번째 감소한 수치이다.
오바마 대통령 경기부양책으로 인한 세금환급은 미국인들의 소비를 일시적으로 늘려주어 25년 만에 가장 높은 실업률과 부의감소, 신용감소 등으로 인한 고통을 약간 감소시켜 주었다. GM과 GAP같은 기업들은 물건을 팔기 위해 가격상승을 억제하며 각종 인센티브와 프로모션에 의존하고 있다.
뉴욕의 경기예측 기관인 Maria Fiorini Ramirez Inc의 이코노미스트인 조슈아 사피로는 끔찍한 홀리데이 시즌을 끝낸 이후 우리는 소비가 약간 살아난 것을 보고 있는데 세금환급은 사람들에게 맞는 선택이었는데 이런 지원을 통해 노동시장 악화로부터 벗어날 수 있다고 말했다.
산업지표에 따르면 지난달 910만대가 팔려 1981년이래 가장 낮은 수준이었던 지난달 자동차 판매는 3월 연간 990만대가 팔렸다. 자동차 회사들의 인센티브 지출은 전년대비 30%증가한 3.169달러를 기록했다.
‘Sign of Hope’
크라이슬러의 사장 짐프레서는 4월 2일 자동차업체의 실적에 관한 리포터와의 전화에서 이달의 깜짝 판매 상승은 작은 희망의 신호일 수도 있지만 앞으로의 상황을 본다면 걱정이 더 많다고 말했다.
GAP과 Limited Brands 등을 포함한 의류 판매업자들의 3월 매출은 프로모션으로 인해 애널들의 예측보다는 적게 감소했다. 그러나 여전히 월마트와 같은 대형 할인점과 백화점의 상황은 좋지 않다.
지난주 블룸버그의 조사에 따르면 경제의 70%를 담당하는 소비지출은 1분기 0.5%상승했다. 구매는 2008년 하반기에 평균 4%감소해 1991년 이래 가장 오랜 기간 낮아지고 있다.
지난주 조사에 따르면 이러한 소득증가는 성장률감소를 늦추는데 도움이 될 것이며 전 분기 6.3%감소해 1982년이래 최악의 성과를 보인 미국의 경제는 올해 1분기 5%감소할 것이다.
Trimming Stockpiles
2008년 말 소비감소로 재고가 쌓이자 제조업체들은 재고감소를 위해 생산을 감소시켰고 이것은 GDP하락에 영향을 주었다. 이코노미스트들은 산업생산감소가 전달에 비해 1.5%줄어들었다고 4월 15일 연준의 보고서에 나올 것이라 말했다.
제2차 세계대전 이후 처음으로 전세계가 동시에 침체를 겪으며 물가가 낮아지고 있다. 노동성의 4월 15일 소비-물가보고서발표에 앞서 블룸버그가 조사한 자료에 의하면 3월까지 12개월간 생활비는 0.1%하락했는데 이는 1955년이래 처음으로 연간베이스 증가율이 하락한 것이다.
지난 3월 18일 연준에서는 인플레이션은 앞으로도 안정될 것이라고 말했다. 중앙은행은 시장에 대출과 소비를 늘리기 위한 유동성을 늘리기 위해 기준금리를 0%에 가깝게 낮추었다.
Prices Soften
어제 노동성이 발표하는 3월 도매물가수준은 조사결과 전년동기대비 2.2%낮아졌을 것으로 추정된다.
이번 주에 다른 보고서들은 주택건설과 소비자만족도가 최근 낮았던 것보다는 조금 나은 성향을 보일 것으로 보이며 4월 16일 상공부의 주택착공률은 증가했던 2월 이후 낮아진 것을 볼 수 있을 것이나 여전히 1월 477,000채 보다는 높은 수준인 연간 540,000채로 측정된다.
로이터와 미시간 대학교의 4월 사전소비자민감도 지수는 조사에 따르면 지난달 57.3에서 58로 높아졌고 이 지수는 지난 11월 55로 30년 만에 가장 낮은 수치를 기록했었다.
Capital Economics의 이코노미스트인 폴데일스는 모든 지표가 여전히 극도로 낮은 수준이며 회복이 진행된다기 보다는 더 이상 지난해 말과 같은 경기활동성의 추락은 보기 어려울 것이라 보는 게 낫다고 고객들에게 말했다.
작성자 청년사자
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